Perché Bitcoin continuerà a crescere
Daniel Krawisz, 1 Febbraio 2014 - Satoshi Nakamoto Institute
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Daniel Krawisz, 1 Febbraio 2014 - Satoshi Nakamoto Institute
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Le valute sono insolite in quanto la loro utilità come valute è il risultato della loro domanda. Quanto più numerose sono le transazioni che possono essere potenzialmente effettuate con una di esse, tanto migliore è il suo valore. Il fatto che possa diventare una buon mezzo di scambio, dipende solo indirettamente dalle proprietà intrinseche di una valuta. Per un alieno privo di interesse per la cultura o la tecnologia umana, sia i dollari che i bitcoin sarebbero ugualmente privi di valore, anche se sarebbe in grado di vedere che i bitcoin sono un mezzo di scambio superiore.
In economia, questo viene spesso chiamato effetto rete, perché è la rete di persone che lo utilizzano a convincere tutti che il bene ha valore. Questo può portare a un ragionamento circolare: tutti credono che abbia valore perché tutti gli altri credono che abbia valore perché tutti gli altri credono che abbia valore... e così via. È quasi come una scimmia dei cartoni animati che si tira su per la coda!
Tuttavia, una metafora fisica migliore potrebbe essere la formazione dei cristalli. Un liquido può essere super raffreddato in uno stato che può supportare i cristalli, ma non si formano cristalli perché non ci sono cristalli iniziali a cui le particelle liquide possano attaccarsi. Tuttavia, una volta introdotta una piccola impurità, o "seme", nel liquido, si formerà un cristallo intorno ad esso e crescerà rapidamente fino a quando il liquido non sarà stato assorbito.
In questa metafora, il liquido super freddo è il mondo di qualche anno fa, maturo per una rivoluzione monetaria, e il seme è l'acquisto iniziale di bitcoin. Il fatto che il Bitcoin si sia trasformato con successo in qualcosa di valore sembra un miracolo. Tuttavia, non si tratta di un miracolo. È stato il risultato della dedizione e della fede della sua comunità, i cui membri non hanno abbandonato la bella visione del futuro con Bitcoin. Sarebbe meglio usare una parola come "cristallizzazione" per descrivere la formazione del "seme" iniziale del trading di Bitcoin piuttosto che una metafora come "bootstrapping", che rappresenta un paradosso fisico.¹
Per questo motivo, quando le persone liquidano il Bitcoin come privo di valore e chiamano ogni movimento di prezzo al rialzo una bolla, non colgono il punto. Un investimento in Bitcoin è un investimento nella comunità Bitcoin. È stato alla fine del 2012 che mi sono reso conto di quanto questa comunità fosse meravigliosamente fanatica, e questo mi ha convinto a trattare i miei bitcoin non come una semplice speculazione, ma come qualcosa con prospettive molto concrete.
I social network sono un esempio familiare e spesso citato dell'effetto rete. Facebook e G+ hanno entrambi molte funzioni interessanti, ma la caratteristica che rende Facebook molto più utile è che tutti i vostri amici sono già su di esso. Quindi, è proprio la rete che utilizza Facebook a renderlo prezioso.
Questo esempio può risultare confuso se paragonato alle valute. Facebook e G+ hanno la proprietà di poter essere utilizzati con un basso costo opportunità rispetto all'utilizzo di un altro. In altre parole, se sto già spendendo un po' di tempo per creare l'aggiornamento di stato più narcisistico che mi viene in mente su Facebook, lo sforzo aggiuntivo per pubblicarlo anche su G+ è minimo. Sia Facebook che Google supportano i protocolli di chat, quindi non c'è alcuno sforzo aggiuntivo nell'utilizzare un programma come Jitsi che può eseguire entrambi i protocolli e collegarmi a entrambi i servizi contemporaneamente. Pertanto, è possibile per un social network avere successo senza diminuire le dimensioni degli altri. Può aspettarsi di attrarre membri senza necessariamente allontanarli dagli altri.
Tuttavia, per le valute la situazione è diversa. Il possesso di una valuta comporta un elevato costo opportunità di possederne un'altra. Non posso usare lo stesso denaro per comprare un investimento in bitcoin e in monete d'argento o in dollari canadesi. Se voglio più di una, devo necessariamente avere meno di un'altra. Se una valuta è riconosciuta come vincente rispetto alle altre, allora non c'è alcun vantaggio aggiuntivo per nessuno nel possedere altre valute.
Mentre è possibile che due reti sociali coesistano, il mondo non è abbastanza grande per due valute. Qualsiasi disparità iniziale tra due valute, per quanto piccola, si rafforza positivamente e non c'è motivo di aspettarsi che questo effetto finisca finché una delle due valute non sarà estromessa dall'esistenza. Quando il prezzo della valuta A inizia a salire rispetto alla valuta B, i detentori della valuta B iniziano a vedere che il loro investimento appare sempre meno ragionevole. Man mano che sempre più persone fuggono dalla moneta B, il suo declino accelera fino a quando non cessa di essere una moneta.
Questa conclusione non sembra essere confermata dalla nostra esperienza quotidiana con le diverse valute nazionali all'interno di ogni Stato nazionale. Ciò si spiega con il fatto che questi Stati hanno tipicamente una legislazione, come le leggi sul corso legale e i controlli sui capitali, che riduce artificialmente l'utilità di altre valute all'interno dei rispettivi confini. Non esiste una giurisdizione in cui il Bitcoin sia legalmente privilegiato, quindi non esiste un gruppo di persone che sia tenuto a trattarlo in modo diverso da qualsiasi altro. Pertanto, non c'è motivo di aspettarsi che il Bitcoin si trovi mai in un equilibrio stabile con le valute nazionali, così come sono in equilibrio tra loro.
Da queste considerazioni consegue che il futuro del Bitcoin è una questione di "tutto o niente". Se il Bitcoin è abbastanza buono da competere con le altre valute nonostante i loro privilegi legali, allora le supererà. In caso contrario, si tratta di una bolla e alla fine nessuno la vorrà, se non pochi veri credenti.
Si potrebbe obiettare che il Bitcoin potrebbe mantenere la sua utilità nei mercati illegali, ma non c'è motivo per cui uno spacciatore accetti i bitcoin come pagamento se non c'è nessuno che voglia usarli come riserva di valore o come investimento. Per poterli usare, deve volerli tenere lui stesso o avere qualcuno a cui venderli. Pertanto, se il Bitcoin fallisce come investimento, fallisce anche come sistema di pagamento, anche per scopi a cui è particolarmente adatto.
A parità di condizioni, una rete più grande è migliore di una più piccola. Ciò pone il Bitcoin in una posizione di svantaggio rispetto alle valute nazionali. Ci si aspetterebbe quindi che il Bitcoin diminuisca rispetto al dollaro o all'euro. Il fatto che non sia così ci dice che le cose non sono tutte uguali. Ci dimostra che il Bitcoin è ancora abbastanza buono rispetto alle valute nazionali. Può crescere comunque, nonostante i loro vantaggi. L'effetto rete significa che più il Bitcoin diventa grande, migliori sono le sue prospettive. Il fatto che il Bitcoin sia cresciuto nell'immediato passato è una forte prova che continuerà a crescere nell'immediato futuro.
Una possibile obiezione è che la domanda di Bitcoin è per lo più una domanda da investimento piuttosto che una domanda per l'utilizzo come valuta. Pertanto, l'obiezione è che non è più vero che la domanda di Bitcoin si autopromuova. Tuttavia, una valuta diventa più utile in seguito a qualsiasi tipo di domanda, non solo alla domanda come valuta. Scommetto che la maggior parte delle persone che oggi investono in bitcoin sarebbero felici di ottenerne di più richiedendoli come pagamento per beni e servizi. Sono anche felici di fungere da facilitatori per gli scambi di bitcoin attraverso il dollaro, che è effettivamente ciò che accade quando un commerciante accetta i bitcoin come pagamento e poi li converte immediatamente in dollari. In questo modo, la loro domanda di investimento consente un maggiore utilizzo del Bitcoin come valuta. Investendo semplicemente in Bitcoin, essi consentono un maggior numero di scambi potenziali e rendono il Bitcoin una valuta migliore.
L'aspetto interessante è che i vantaggi delle valute nazionali rispetto al Bitcoin dovrebbero ridursi con la crescita del Bitcoin, fino a diventare svantaggiosi. Pertanto, non solo la rete in espansione del Bitcoin favorirà la sua crescita, ma anche le reti in declino dei suoi concorrenti.
Sulla base di ciò, la mia previsione per la crescita futura del Bitcoin non è solo una crescita esponenziale, ma una crescita più rapida di quella esponenziale. Se avrà successo, prevedo che il Bitcoin conquisterà il mondo più velocemente di quanto chiunque si aspetti, me compreso. Questa previsione è stata confermata nel mio caso: Sono continuamente stupito dai successi del Bitcoin. Ora, uno dei miei più grandi timori nello scrivere di Bitcoin è che le mie previsioni si avverino prima che io possa pubblicarle.
Prevedere un cambiamento nel trend di crescita del Bitcoin richiede di pensare in termini di effetti che al momento non sono rilevanti. Questo rende le cose difficili perché è difficile dire cosa diventerà rilevante per primo. Potrebbe accadere, ad esempio, che la crescita del Bitcoin superi la sua tecnologia e che la rete si congestioni a tal punto da ostacolare il tasso di adozione. Se ci fosse uno sforzo concertato da parte dei governi di tutto il mondo per distruggere il Bitcoin, anche questo potrebbe ostacolare notevolmente la crescita del Bitcoin, ma a questo punto dubito che possa essere fermato.
Almeno per ora, l'attuale tendenza del Bitcoin si sta auto-rinforzando e non c'è alcun equilibrio in vista.
La cristallizzazione implica una transizione da liquido a solido, che non è appropriata per la Bitcoin. Una metafora fisica ancora migliore sarebbe il concetto più generale di rottura spontanea della simmetria, che include non solo la cristallizzazione ma anche tutti gli altri processi che non prevedono una transizione da liquido a solido. Purtroppo, però, non c'è un numero sufficiente di persone che capisca cosa sia per renderlo una buona metafora.
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